José Manuel Farfán. Tesorero Diputación de Sevilla
La gestión financiera en el ámbito local surge como consecuencia de la existencia de flujos operativos, tanto de carácter presupuestario como extrapresupuestario, y de la existencia de flujos financieros, consecuencia de las necesidades de inversión y financiación de las Entidades Locales. De ahí que se hable de forma diferenciada de ciclo presupuestario o financiero de las Entidades Locales. De forma sintética, se habla de Gestión Financiera, como la conjunción de la gestión de tesorería y la gestión del endeudamiento.
La gestión financiera en el ámbito local surge como consecuencia de la existencia de flujos operativos, tanto de carácter presupuestario como extrapresupuestario, y de la existencia de flujos financieros, consecuencia de las necesidades de inversión y financiación de las Entidades Locales. De ahí que se hable de forma diferenciada de ciclo presupuestario o financiero de las Entidades Locales. De forma sintética, se habla de Gestión Financiera, como la conjunción de la gestión de tesorería y la gestión del endeudamiento.
1º.-Liquidez:
capacidad de una Entidad Local de hacer frente a sus obligaciones de pago, sin
sufrir pérdidas.
2º-
La optimización de los recursos financieros: la captación externa de recursos
financieros, a un menor coste, y la inversión de éstos, a una mayor
rentabilidad. No obstante, este objetivo va a estar condicionado por la clasificación
crediticia de riesgo que detente la Entidad Local , y por los riesgos financieros,
fundamentalmente de tipo de cambio y de tipo de interés que quiera asumir la Entidad Local.
Para
el cumplimiento de estos dos objetivos básicos de la gestión financiera, además
de la especialización de personal en las Administraciones Públicas en estas
materias (que permita un mejor conocimiento e información de los mercados y
productos financieros), y la sincronía entre el ciclo presupuestario y
financiero; es necesario la utilización de algún modelo de PLANIFICACIÓN
FINANCIERA, ya que constituye un instrumento esencial para el logro de estos
objetivos.
La
planificación financiera implica la anticipación en el tiempo, a posiciones
futuras del comportamiento de los recursos financieros. En esta anticipación
del futuro, no es necesario que a posteriori las previsiones establecidas sean
correctas, sino que posibilite la toma de decisiones anticipadas, mediante el
conocimiento actual de nuestras posiciones a corto, medio y largo plazo.
Esta
necesidad de implementar un modelo de planificación financiera, también ha sido
voluntad del legislador, cuando al diseñar la Tesorería de las Entidades
Locales le encomienda a ésta: "Servir al principio de unidad de caja,
mediante la centralización de todos los fondos y valores generados por
operaciones presupuestarias y extrapresupuestarias, (...), distribuyendo en el
tiempo las disponibilidades dinerarias para la puntual satisfacción de las
obligaciones".
La
implantación de un modelo de planificación financiera debe, al menos, cumplir
una serie de requisitos básicos:
1º- EL modelo debe estar adecuado a los
objetivos y estructura de la organización.
2º- En la actualidad, dado el amplio volumen de
operaciones financieras que manejan las
Entidades Locales, todos los modelos deben partir de un correcto sistema de
comunicaciones bancarias, que permita al Tesorero a primera hora de la mañana,
exportar la información bancaria y todos los movimientos realizados durante el
día anterior, a fin de integrarlos en el modelo.
Actualmente,
las comunicaciones informáticas, permiten a la gestión financiera, obtener
información en tiempo real que disponen las Entidades Financieras.
3º- El modelo debe estar informatizado, por
necesidad técnica, porque la información
del modelo a corto y medio plazo, debe obtenerse en fecha valor, que es la fecha en la que se produce el
devengo de intereses deudores y acreedores por las operaciones financieras
realizadas por la
Entidad Local , frente a la fecha de operación contable, que
preocupa menos y no es el objetivo de la Tesorería.
La
fecha contable o de operación, es aquella en que contabiliza la operación la entidad
financiera. La fecha valor aplicable a cada caso, está en función del tipo de
operación que realicemos y tiene unos límites reglamentados por el banco de
España en su Circular 8/90.
4º- El modelo se desarrollará aplicando el
principio de unidad de caja. Entendiendo que en la expresión "unidad de
caja", se viene a designar a la totalidad del numerario disponible a favor
de una entidad local.
TIPOLOGÍAS DE PLANES
La
planificación de la
GESTIÓN FINANCIERA de las Entidades Locales, de gran nivel de
actividad económica, precisa de la realización de tres planes encadenados: PLAN FINANCIERO A LARGO
PLAZO, PRESUPUESTO FINANCIERO Y
PRESUPUESTO DE TESORERÍA. Estas tipologías de planes tienen distintos
objetivos y horizontes temporales.
1.
EL PLAN FINANCIERO A LARGO PLAZO
Podría
tener un horizonte de cuatro años coincidiendo con la duración del mandato de
cada Corporación, aunque se aconseja un periodo de ocho años, revisado
anualmente.
Se
construiría, en gran medida, a partir del plan de inversiones, de la capacidad
de autofinanciación y de la posibilidad legal y real de acudir al crédito a
largo plazo o a alternativas de financiación de inversiones, en el caso de que
no exista formación de ahorro.
Las
previsiones que contiene son anuales y, por tanto, revisables todos los años.
Es conveniente realizarlo tanto en términos de caja, como de devengo contable.
Su estructura será de masas financieras, que tengan un comportamiento
homogéneo, de ahí, que pueda tener similitud su estructura con la clasificación
económica del presupuesto. Teniendo en cuenta la lejanía del horizonte
temporal, la precisión de sus datos va a
depender de los distintos escenarios de simulación que se realicen.
El
análisis de resultados se va a centrar en CUATRO variables:
a) Ahorro Bruto: Nos indica la capacidad de
autofinanciación de nuestras inversiones, y como contribuye la Entidad Local , a la
formación de Ahorro del Sector Público.
b) Ahorro Neto: Nos indica la capacidad de
endeudamiento de la
Entidad Local , que incluso se puede calcular, capitalizando
este valor al tipo de interés medio del mercado para el periodo considerado,
obteniéndose, en términos financieros, el límite teórico de deuda a emitir en
el periodo. Si esta magnitud arroja un valor negativo, en algún periodo de la simulación futura, se analizarán los
flujos de carga financiera, la vida media de la cartera, y se estudiará una
posible refinanciación de la Deuda, con antelación al periodo donde se produzca
el ahorro negativo, al objeto de que esta variable vuelva a tener valor
positivo.
c) Excedente de Funciona-miento: Se obtiene
sumando al Ahorro neto, los intereses del periodo. Indica nuestra posibilidad
de hacer frente a los compromisos de las operaciones de crédito, en el periodo
considerado.
d) Capacidad y Necesidad de Financiación: Se
obtiene al estructurar el documento final, de acuerdo con la Cuenta de Renta,
Capital y Financiera, que se recoge en el SEC-95 (Sistema europeo de cuentas
nacionales y regionales de la Comunidad) elaborado por Eurostat, que entiende
por déficit (superávit) público, la Necesidad (Capacidad) de financiación. La Emisión Neta de Deuda
(variación neta de pasivos financieros), va a depender de la
Capacidad/Necesidad de financiación que obtengamos en el periodo considerado.
De forma que, una Capacidad de Financiación, puede suponer un decremento de
Endeudamiento de la
Entidad Local , y una Necesidad de Financiación, nos
determinará el volumen de Deuda a Emitir.
La
conclusión más importante que tenemos de este instrumento de planificación, es
que nos anunciará mediante el análisis de sus ratios más significativos, y
especialmente del análisis del ahorro neto
(ahorro bruto menos carga financiera efectiva), las problemáticas que
puedan devenir en el futuro si no corregimos la acción, y sus implicaciones en
el objetivo financiero de liquidez.
En
la elaboración del plan financiero a
largo plazo, va a influir significativamente, que existan unos objetivos
previos formulados por la
Entidad Local , o que carezcan de estos. En el primer caso el
documento se enmarcaría en una base estratégica de actuación. En el segundo
caso, como no se han definido unos objetivos previos, el plan
financiero se elabora teniendo en cuenta lo que se realizó en el pasado,
obteniéndose un modelo de simulación
retrospectivo.
Si quieres contribuir con tu experiencia y punto de vista sobre este tema puedes hacerlo en el apartado de comentarios. Para facilitar su difusión y participación en otros debates, te animamos a que lo compartas. Muchas Gracias.
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